عالمی کریڈٹ ایجنسی فچ نے پاکستان کا معاشی آؤٹ لُک مستحکم قرار دیتے ہوئے کریڈٹ ریٹنگ ٹرپل سی پلس سے بڑھا کر بی مائنس کردی۔

ڈان نیوز کی رپورٹ کے مطابق نیویارک میں واقع عالمی کریڈٹ ریٹنگ ایجنسی فچ نے پاکستان کی غیرملکی قرضہ جاتی ریٹنگ ٹرپل سی پلس سے بڑھا کر بی مائنس کردی ہے، اور مقامی کرنسی ریٹنگ کو بھی بی مائنس کردیا ہے۔

فچ نے کہا کہ یہ اپ گریڈ اس اعتماد کی بھی عکاسی کرتا ہے کہ ملک ساختی اصلاحات پر عمل درآمد کرے گا، جس سے اس کے بین الاقوامی مالیاتی فنڈ (آئی ایم ایف) پروگرام کی کارکردگی اور فنڈنگ ​​کی دستیابی میں مدد ملے گی۔

ایجنسی نے کہا کہ اگرچہ جاری عالمی تجارتی تناؤ بیرونی دباؤ پیدا کر سکتا ہے، لیکن اس کا برآمدات اور مارکیٹ فنانسنگ پر کم انحصار خطرات کو کم کرے گا۔

ایسوسی ایٹڈ پریس آف پاکستان کی رپورٹ کے مطابق، وزیر اعظم شہباز شریف نے اس اپ گریڈ کا خیرمقدم کرتے ہوئے اسے معاشی ترقی اور عالمی برادری کے قومی معیشت پر اعتماد کا عکاس قرار دیا۔

انہوں نے کہا کہ پاکستان کی کریڈٹ ریٹنگ میں بہتری انتہائی حوصلہ افزا ہے، انہوں نے مزید کہا کہ فِچ نے پاکستان کی معیشت کو مستحکم قرار دیا ہے۔ بین الاقوامی اداروں کی طرف سے معاشی ریٹنگ میں بہتری معاشی ترقی اور ملک کی معیشت پر عالمی برادری کے اعتماد کی عکاسی کرتی ہے۔

وزیراعظم شہباز شریف نے کہا کہ موجودہ حکومت قومی معیشت میں مزید بہتری لانے کے لیے انتھک محنت کر رہی ہے۔

عالمی ایجنسی کی جانب سے اس اپ گریڈ کا خیرمقدم کرتے ہوئے وزیر خزانہ محمد اورنگزیب نے کہا کہ یہ ’ ملک کی معاشی اصلاحات اور پالیسیوں پر اعتماد کا ایک مضبوط اظہار’ ہے۔

انہوں نے کہا کہ ایجنسی کا یہ اقدام حکومت کے معاشی ایجنڈے کو مزید تقویت بخشے گا اور اس سے ملک کو مزید سرمایہ کاری، تجارت، روزگار کے زیادہ مواقع، صنعتی ترقی اور اضافی وسائل میسر ہوں گے۔

انہوں نے کہا کہ حکومت معاشی اصلاحات اور معاشی استحکام کا سفر جاری رکھے گی اور مستقبل میں معیشت مزید بہتر اور مستحکم ہوگی۔

سماجی رابطوں کی ویب سائٹ ’ ایکس ’ پر ایک پوسٹ میں مشیر وزیر خزانہ خرم شہزاد نے کہا کہ فچ کا فیصلہ حکومت کی معاشی پالیسیوں اور نتائج کی ایک مضبوط توثیق ہے۔

مئی 2023 میں افراط زر کی ریکارڈ بلند سطح پر پہنچنے اور ذخائر سکڑنا شروع ہونے کے بعد سے معیشت دیوالیہ ہونے کے دہانے پر تھی، لیکن جزوی طور پر آئی ایم ایف کے 7 بلین ڈالر کے بیل آؤٹ پروگرام کی بدولت اسے کچھ ریلیف ملا ہے۔

مارچ میں، آئی ایم ایف نے پاکستان کے ساتھ ایک نیا معاہدہ کیا، جس سے 1.3 بلین ڈالر کی نقد رقم جاری ہو سکتی ہے۔

بتدریج پالیسی کی ساکھ بحال ہوئی

فِچ کی ویب سائٹ پر موجود اپ ڈیٹ کے مطابق، پاکستان نے مقداری کارکردگی کے معیار پر اچھی کارکردگی کا مظاہرہ کیا، خاص طور پر زرمبادلہ کے ذخائر کے جمع ہونے اور بنیادی سرپلس کے حوالے سے، حالانکہ ٹیکس محصولات کی نمو اپنے اشاریاتی ہدف سے کم رہی۔

اپ ڈیٹ میں کہا گیا کہ صوبائی حکومتوں نے زرعی آمدنی پر ٹیکس میں اضافے کے لیے قانون سازی بھی کی ہے، جو ایک اہم ساختی معیار ہے۔

مالیاتی کارکردگی میں بہتری

عالمی ایجنسی نے پیش گوئی کی ہے کہ جون میں ختم ہونے والے مالی سال میں حکومت کا بجٹ خسارہ جی ڈی پی کے6 فیصد تک اور درمیانی مدت میں تقریباً 5 فیصد تک کم ہو جائے گا، جو گذشتہ مالی سال میں تقریباً 7 فیصد تھا۔

ایجنسی نے کہا کہ ہماری مالی سال 25-2024 کی پیش گوئی محتاط ہے۔ ہمیں توقع ہے کہ رواں مالی سال میں بنیادی سرپلس دگنا سے زیادہ ہو کر جی ڈی پی کے 2 فیصد سے زیادہ ہو جائے گا۔

فچ کی رپورٹ میں مزید کہا گیا کہ ٹیکس محصولات میں کمی، جزوی طور پر متوقع سے کم افراط زر اور درآمدات کی وجہ سے کم اخراجات اور وسیع تر صوبائی سرپلس سے پوری ہوجائے گی۔

عالمی ایجنسی نے مزید کہا کہ حالیہ برسوں میں مقامی سطح پر سود کی بلند شرحوں کے دیرپا اثرات اب بھی مالیاتی کارکردگی پر اثر انداز ہیں، لیکن اس کی وجہ سے اسٹیٹ بینک آف پاکستان (ایس بی پی) نےمالی سال 25-2024 میں حکومت کو جی ڈی پی کے 2 فیصد کا غیر معمولی منافع بھی دیا۔

قرض میں کمی

فچ نے کہا کہ ’حکومتی قرض بلحاظ جی ڈی پی گذشتہ مالی سال میں 75 فیصد سے کم ہو کر 67 فیصد پر آگیا تھا، اور ہم درمیانی مدت میں اس میں بتدریج کمی کی پیش گوئی کرتے ہیں، جو سخت مالیاتی پالیسی، برائے نام نمو اور کم شرحوں پر ملکی قرضوں کی دوبارہ قیمتوں کا تعین کرنے کی عکاسی کرتا ہے‘

تاہم، ایجنسی نے کہا کہ مالی سال 25 میں افراط زر میں تیزی سے کمی کی وجہ سے قرض کی شرح میں معمولی اضافہ ہوگا اور یہ صرف 50 فیصد سے زیادہ کی متوقع ’B‘ اوسط سے اوپر رہے گا۔

فچ نے مزید کہا کہ سود کی ادائیگی/محصول کی شرح کم ہوگی جس کی ہم مالی سال 25-2024 میں 59 فیصد پیش گوئی کرتے ہیں، لیکن یہ شرح ملکی قرضوں کے زیادہ حصے اور محصولات کی کم بنیاد کے پیش نظر، تقریباً 13 فیصد کی ’B‘ اوسط سے کافی اوپر رہے گی۔

کم افراط زر، معاشی استحکام

فِچ نے کہا کہ ہمیں توقع ہے کہ کنزیومر پرائس انڈیکس افراط زر مالی سال 25 میں اوسطاً 5 فیصد سالانہ رہے گا، جو توانائی کی قیمتوں میں کئی اصلاحات کے بنیادی اثرات کے ختم ہونے کی وجہ سے ہے ۔

ایجنسی نے مزید کہا کہ اسٹیٹ بینک نے مئی 2024 اور جنوری 2025 کے درمیان 1000 بیسس پوائنٹس کی شرح میں کمی کے بعد، مارچ میں اپنی پالیسی شرح کو 12 فیصد پر برقرار رکھا، جس میں کرنٹ اکاؤنٹ پر دباؤ اور مسلسل بنیادی افراط زر کا ذکر کیا گیا۔

عالمی ایجنسی نے کہا کہ ہمیں توقع ہے کہ مالی سال 25 میں جی ڈی پی کی نمو بڑھ کر 3 فیصد ہو جائے گی۔

بیرونی خسارہ قابو میں

فچ نے کہا کہ پاکستان نے بڑھتی ہوئی ترسیلات زر اور درآمدی قیمتوں کے موافق ہونے کی وجہ سے رواں مالی سال کے 8 ماہ میں 700 ملین ڈالر کا کرنٹ اکاؤنٹ سرپلس درج کیا ہے۔

ایجنسی نے کہا کہ بیرونی خسارہ بڑھے گا مگر آنے والے سالوں میں یہ جی ڈی پی کے 1 فیصد سے کم رہنا چاہیے۔

فچ نے مزید کہا کہ ہم سمجھتے ہیں کہ 2023 میں شرح مبادلہ اور درآمدی کنٹرول میں نرمی اور مارکیٹ اصلاحات کے بعد بھی غیر رسمی زرمبادلہ کی کچھ طلب موجود ہے۔

عالمی عدم استحکام سے خطرات

فِچ نے کہا کہ بین الاقوامی تجارتی تناؤ اشیا کی برآمدات کو نقصان پہنچا سکتا ہے، جس میں امریکا کو برآمدات، زیادہ تر ٹیکسٹائل، گذشتہ مالی سال میں جی ڈی پی کا 3 فیصد (کل کا 35 فیصد) تھیں۔

ایجنسی نے کہا کہ اجناس کی درآمدی قیمتوں میں کمی تجارتی توازن پر پڑنے والے اثر کو کم کر سکتی ہے۔

فچ نے مزید کہا کہ ترسیلات زر زیادہ تر مشرق وسطیٰ سے آتی ہیں اور معاشی چکر کے لیے لچکدار ہوتی ہیں، حالیہ برسوں میں پاکستان مارکیٹ اور کمرشل فنانسنگ پر کم انحصار کرنے لگا ہے، لیکن مارکیٹ میں ہلچل اب بھی قرض کی فنڈنگ تک رسائی کو کم کر سکتی ہے۔

ذخائر کی بحالی

فِچ نے توقع ظاہر کی کہ اسٹیٹ بینک آف پاکستان کی جانب سے انٹربینک مارکیٹ میں غیر ملکی زرمبادلہ کی خریداری کے بعد مجموعی ذخائر میں مزید اضافہ ہوگا، جو مارچ میں 18 ارب ڈالر سے کم ہو گئے تھے، جبکہ مالی سال 24-2023کے اختتام پر یہ تقریباً 15 ارب ڈالر اور 2023 کے اوائل میں 8 ارب ڈالر سے بھی نیچے کی کم ترین سطح پر تھے۔

ایجنسی نے کہا کہ خالص غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر کے اعداد و شمار بہت کم ہیں، جو ملکی تجارتی بینکوں کے غیر ملکی زرمبادلہ کے ذخائر، چینی مرکزی بینک کی سواپ لائن اور اسٹیٹ بینک آف پاکستان میں دوطرفہ ڈپازٹس کی عکاسی کرتے ہیں۔

تاہم، ایجنسی اب بھی مجموعی ذخائر کو بیرونی لیکویڈیٹی کا سب سے متعلقہ اشارے کے طور پر دیکھتی ہے۔

فنڈنگ کی بڑھتی ہوئی ضرورت

فِچ نے پیش گوئی کی ہے کہ حکومت کو مالی سال 25-2024 میں 8 ارب ڈالر (مالی سال 25-2024 کی دوسری ششماہی میں تقریباً 5 ارب ڈالر) کے بعد مالی سال 26-2025 میں تقریباً 9 ارب ڈالر کے بیرونی قرضوں کی میچورٹی کا سامنا کرنا پڑے گا۔

ایجنسی نے کہا کہ ان دونوں اعداد و شمار میں 13 ارب ڈالر کے دوطرفہ ڈپازٹس اور قرضے شامل نہیں ہیں جو باقاعدگی سے رول اوور کیے جاتے ہیں، جن میں سے 4 ارب ڈالر اسٹیٹ بینک آف پاکستان میں ہیں۔ ایجنسی نے کہا کہ اگلی بین الاقوامی بانڈ کی میچورٹی ستمبر 2025 میں ہے۔

عالمی ایجنسی کا کہنا تھا کہ دوطرفہ رول اوورز کے علاوہ، حکام نے مالی سال 25-2024 کی پہلی ششماہی میں کثیر الجہتی اور تجارتی ذرائع کے امتزاج سے 4 ارب ڈالر کی بیرونی فنانسنگ حاصل کی۔

ایجنسی کا مزید کہنا تھا کہ مالی سال 25-2024 کی دوسری ششماہی میں 10 ارب ڈالر حاصل کرنے کی توقع کر رہے ہیں، جس میں سے 4 ارب ڈالر کثیر الجہتی اداروں سے اور 5 ارب ڈالر مختلف تجارتی قرضوں سے ہوں گے، جو زیادہ تر چینی بینکوں سے ری فنانسنگ پر مشتمل ہوں گے۔

عمل درآمد کے خطرات

ایجنسی نے کہا کہ مختلف سیاسی جماعتوں کی حکومتوں کا آئی ایم ایف پروگرام کی کارکردگی کا مخلوط ریکارڈ رہا ہے، اور اکثر جماعتیں مطلوبہ اصلاحات پر عمل درآمد کرنے یا ان کی بحالی میں ناکام رہی ہیں۔

فچ کا کہنا ہے کہ اصلاحات کی ضرورت پر پاکستان کے اندر موجودہ بظاہر اتفاق رائے وقت کے ساتھ کمزور پڑ سکتا ہے۔